期权交易员严阵以待将于周三公布的美国消费者价格指数 (CPI) 报告，这份报告可能会引发新一轮市场动荡。据了解，美国 12 月 CPI 报告将于北京时间周三 21:30 发布，市场预计扣除食品和能源成本的核心 CPI 环比上升 0.2%，低于 11 月份的 0.3%。市场还预计核心 CPI 同比上升 3.3%，高于美联储 2% 的目标，不过与前三个月的数据持平。
随着强劲的就业数据重创降息预期，美国国债收益率飙升，CPI 报告成为市场关注的焦点。花旗集团美国股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，根据平价看跌期权和看涨期权的成本，标普 500 指数 1 月 15 日预计将上下波动 1%。这是自 2023 年 3 月美国地区银行动荡以来 CPI 数据发布前的最大隐含波动。
交易员认为 CPI 数据将为今年美联储降息路径提供清晰的信息，在此之前，几家大型银行在强劲的就业报告出炉后削减了降息的押注，美国银行甚至预计不会降息。这种基调的转变推动美国股市在年初走低。
期权平台 SpotGamma 的创始人 Brent Kochuba 表示，“鉴于波动性上升，CPI 数据降温可能会让标普 500 指数迅速回升至 5900 点上方。”“如果 CPI 数据火热，那么我们可能会看到标普 500 指数的下跌速度加快，这将与波动率指数 (VIX) 的大幅跃升相对应。”
标普 500 指数抹去了今年的涨幅，对粘性通胀的担忧已将 VIX 指数推高至 20 点，这一数据表明了交易员的担忧。衍生品分析公司 Asym 500 的数据显示，从 2025 年开始，预期波动率和实际波动率指标均高于平均水平。
VIX 指数高于过去一年的平均水平
CPI 数据公布前夕期权市场的反应表明，投资者对通胀报告再次变得更加敏感。去年，在经历了几十年来最激进的加息周期后，随着通胀放缓，人们的注意力转向美联储双重使命中的就业目标，美国股市对消费者价格信号的反应相对温和。
值得关注的是，第四季度财报季也将于周三正式拉开帷幕，摩根大通、花旗集团和贝莱德将陆续公布财报，这也可能导致美国股市大幅波动。根据美国银行的报告，期权交易员预计，在公布业绩后标普 500 指数中的个股平均上下波动 4.7%，创下有史以来财报日最大波动。
萨斯奎汉纳国际集团衍生品策略联席主管 Chris Murphy 表示：“目前这些宏观事件加剧了波动性。”
