盘前市场动向
1. 2 月 24 日 (周一) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.74%，标普 500 指数期货涨 0.56%，纳指期货涨 0.48%。
2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 1.05%，英国富时 100 指数涨 0.12%，法国 CAC40 指数跌 0.09%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.07%。
3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.14%，报 70.50 美元/桶。布伦特原油涨 0.16%，报 74.17 美元/桶。
市场消息
大摩和小摩力挺美股，认为尽管 2025 年标普 500 指数表现落后于国际同行，但美国股市的强劲盈利前景和资金流出趋势不会持久。大摩观点：摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊认为，标普 500 指数是 “质量最高的指数”，具有 “最佳盈利增长前景”。他预计资本将重新流入美股，当前资金流出趋势不可持续。小摩观点：摩根大通策略师米斯拉夫·马特耶卡认为，尽管大型科技股前景低迷，但美国与其他国家的盈利差距仍较大，不建议减持美国股票。
本周市场焦点：英伟达 (NVDA.US) 财报能否重振美股 “AI 信仰”，美国 1 月 PCE 数据有望缓解通胀担忧。由于一系列经济数据引发了对美国经济增长低于预期和通胀居高不下的担忧，美股在过去一周表现不佳。标普 500 指数上周累计下跌约 1.7%，纳斯达克综合指数和道琼斯指数在上周的跌幅分别为约 2% 和近 3%。在未来一周，英伟达的财报预计将成为头条新闻。家得宝 (HD.US)、劳氏 (LOW.US)、赛富时 (CRM.US) 的财报也将成为焦点。在经济数据方面，投资者将密切关注将于周五公布的美国 1 月 PCE 物价指数数据，这项美联储青睐的通胀指标将揭示通胀状况。与此同时，将于周四公布的美国第四季度实际 GDP 年化季率修正值也将受到市场关注。
美股巨震倒计时？英伟达 (NVDA.US) 财报或打开 “潘多拉魔盒”，交易员提前对冲风险。上周五，美股遭遇两个月来最大抛售，市场表面的平静被打破。上周，未平仓 VIX 看涨期权与看跌期权之比接近 2023 年 9 月以来的最高水平，周二有逾 100 万份看涨期权易手。投资者开始加大对波动性将卷土重来的押注，因为英伟将于周三美股盘后公布的财报可能只是一系列波动的开端。虽然美国总统唐纳德·特朗普重返白宫以及他的关税言论到目前为止没有让交易员感到惊慌失措，但从野村控股的 Charlie McElligott 到高盛集团的 Scott Rubner，分析师发出的警告声却越来越响亮。
美股 “动物精神” 出海！欧股、亚股强势崛起，专家预测：狂欢才刚开始。过去两年推动美国股市飙升的 “动物精神” 正在走向全球——一些市场专业人士表示，这一趋势可能才刚刚开始。在 2023 年和 2024 年累计飙升超过 50% 后，标普 500 指数自美国总统唐纳德·特朗普就职以来基本持平。热门交易现在正在向海外转移，投资者纷纷涌入欧洲和亚洲股市，无视关税、贸易战和军事冲突的威胁。自特朗普上任以来，欧洲斯托克 600 指数上涨了 5.8%，而纳斯达克金龙指数飙升了 18%。相比之下，标普 500 指数同期仅上涨 0.3%，上周五单日暴跌 1.7% 进一步拖累了该指数的表现。
美银预警：美股防御股 “咸鱼翻身” 预示美国经济恐 “好景不长”。美国银行上周五表示，防御型消费必需品和医疗保健类股近期的表现好于美国股市其他板块，这是对美国经济的一个警示信号。数据显示，标普 500 指数在过去一个月里下跌了 0.6%，而消费必需品类股 (XLP) 和医疗保健类股 (XLV) 板块同一时期内分别上涨了 6.8% 和 2.6%。在过去一个月里，这两类股票一直是标普 500 指数中表现最好的。美银称，防御型和债券敏感型股票的优异表现开始预示着经济活动的回落，而经济转变可能引发股市牛市的 “中断”。该行策略师表示，存在着 “房地产增长意外放缓、财富效应和就业增长减弱、通胀影响消费者信心、美国政府陷入衰退” 的风险。
美国消费者通胀预期跃升，美联储古尔斯比淡看其影响。芝加哥联储主席古尔斯比对上周公布的一份显示消费者对未来通胀预期上升的报告不以为然。周日，古尔斯比在接受采访时说，这个数字 “不是一个很理想的数字”。古尔斯比称：“但这只是一个月的数据。你至少需要两三个月的时间才能算数。”
个股消息
特斯拉 (TSLA.US) Robotaxi 首战奥斯汀，将与 Waymo、优步 (UBER.US) 展开同台竞技。特斯拉将于 6 月在得克萨斯州奥斯汀推出其首个自动驾驶无人出租车 (Robotaxi) 服务。这座城市目前是该公司总部所在地，被视为特斯拉的理想之选，而且自动驾驶汽车在得克萨斯州仅需完成注册并购买保险就可以在公共道路上行驶，无需特殊许可证。特斯拉的无人出租车服务特点在于使用该公司的 “无人监管” 完全自动驾驶技术 (FSD) 来操控车辆。最初，无人出租车车队将由特斯拉自有车辆组成，很可能是 Model 3 和 Model Y。乘客将通过一款移动应用程序预约自动驾驶出行服务。预约的无人出租车能够停靠在指定区域，方便乘客上车。
私募巨头 KKR(KKR.US) 斥资 4 亿美元收购印度癌症护理服务商 HCG 多数股权。私募股权巨头 KKR(KKR.US) 将以 4 亿美元的价格从 CVC Capital Partners 手中收购印度 Healthcare Global Enterprises Ltd.(简称 HCG) 的多数股权，从而成为这家印度癌症护理服务商的最大股东和唯一运营商。HCG 上周日晚间在给交易所的一份声明中表示，KKR 将以每股 445 卢比的价格从 CVC 手中收购至多 54% 的该公司股权。根据声明，KKR 还将公开向公众股东购买更多股票。声明补充称，这笔交易可能使 KKR 持有至多 77% 的 HCG 股份，从而使这家私募股权公司全权控制 HCG 在印度的业务。
AI 热潮消退前兆？微软 (MSFT.US) 突砍数据中心租约引发市场疑虑。投行 TD Cowen 表示，微软已开始取消美国大量数据中心的租约，这一举动可能反映出其对长期 AI 计算需求是否超过其建设能力的担忧。TD Cowen 在一份报告中表示，OpenAI 的最大支持者已经取消了总计 “几百兆瓦” 容量的租约，这是基于对供应链提供商的渠道检查或询问。TD Cowen 表示，微软还停止了所谓的资格声明转换，这些协议通常会转化为正式租约。TD Cowen 写道，这是 Meta Platforms(META.US) 等竞争对手在决定削减资本支出时曾采用的策略。
苹果 (AAPL.US) 未来四年将在美国投资 5000 亿美元，计划招聘 20000 名员工。苹果表示，计划未来四年在美国支出和投资超过 5000 亿美元。该科技公司还计划在未来四年内招聘约 20,000 名员工，其中绝大多数将集中在研发、硅工程、软件开发以及人工智能和机器学习领域。作为该计划的一部分，这家 iPhone 制造商及其合作伙伴将在休斯顿开设一个新的先进制造工厂，生产支持 Apple Intelligence 的服务器。苹果表示，这项 5000 亿美元的承诺包括与全美 50 个州的数千家供应商的合作、直接就业、Apple Intelligence 基础设施和数据中心、公司设施以及 20 个州的 Apple TV+ 制作。该公司还将把其美国先进制造业基金从 50 亿美元增加一倍至 100 亿美元，在密歇根州建立一所学院，以培养下一代美国制造商，并增加在美国研发的投资。几周前，美国总统唐纳德·特朗普刚刚对中国进口产品征收 10% 的关税。苹果的许多产品都是在中国组装的。
重要经济数据和事件预告
北京时间 21:30：美国 1 月芝加哥联储全国活动指数变动。
北京时间 23:30：美国 2 月达拉斯联储制造业活动指数。
业绩预告
周二早间：Zoom(ZM.US)、声网 (API.US)
周二盘前：家得宝 (HD.US)、玉柴国际 (CYD.US)
文章来自长桥证券
