今天川普和加拿大算是彻底杠上了。早上他就下达命令，要求给加拿大的钢铝再追加25%的关税。而原因就在于加拿大安省的反制。安省省长福特自己宣布，对美国电力出口征收 25% 关税，而且还在采访中强调，如果川普继续一意孤行，自己会毫不犹豫的停止所有的电力出口。大家要怪就怪川普自己吧，我很愿意为美国提供电力，但是只要贸易战不停止，我们不会妥协。这些电力出口给密歇根、明尼苏达和纽约州，如果断供会有150万家庭受到影响。
川普当然无法接受，所以就在钢铝关税上进行反击，预计会在12号早上生效。加拿大90%的钢铝出口都送往美国，这对于加拿大的钢铝行业无疑是一个沉重的打击。在Truth Social上，川普还质疑，为什么一个国家会让另一个国家提供电力，谁做的决定？然后反呛加拿大，说手段太低俗了，竟然拿电力当筹码，威胁无辜的人民。这将会付出巨大的代价。
消息传出以后，市场就应声下挫。关税引发的经济恐慌进一步加剧，尤其是实业占比较大的道指，跌超1%。
在另一条推上，川普还要求加拿大立即取消针对美国乳制品的“反美农民关税”，否则美方将采取进一步措施，并警告，如果加拿大不取消“长期存在的极端关税”，美国将于4月2日大幅提高对加拿大汽车进口的关税。另外还扬言将宣布“国家电力紧急状态”，以应对加拿大的“威胁”。紧急状态可以允许总统命令私营企业，为受影响地区提供电力，加快建筑许可的审批，甚至可以释放战略石油储备来为这些地区供能供电。
目前情况还在快速变化当中，川普虽然下达了命令，但是还没有签署正式的文件，所以生效的时间可能还会有变化，也不清楚双方是否会因此开始协商。结果截稿的时候，安省省长福特就说，美国商务部长卢特尼克给了加拿大递了橄榄枝，周四会前往华盛顿谈判，在这期间会暂停电力关税的实施。川普也说暂停钢铝关税的实施，会根据谈判结果再做定夺。
阿吉认为，这次加拿大的强硬态度的确是在意料之外，值得我们投资者密切关注。未来谈判上有任何变化，阿吉也会第一时间给大家更新。从观点上，我依然认为最终美加双方会谈妥，长期的僵局对彼此都不利，尤其是加拿大。它的经济结构更加单一和脆弱。不过这种对抗可以助长国家主义，强化民众对于反制的支持，所以我们也很难知道究竟会持续多久。这次谈话的结果也有可能会不如预期，值得防范。
那对美国的影响呢？目前明尼苏达和密歇根两州都强调，安省的电力关税对于当地的影响有限，不过它们更加担忧电网的问题。美国的电网已经非常老旧，这种供需关系的变化更会加剧电网的压力，可能会造成局部断电的问题。纽约州州长已经要求能源部门评估电网，因为关税变化，出现区域断电的风险，电费又会有什么变化。我们需要让事件发酵一段时间才能去判断影响，再来看看这是否会对川普的支持率产生冲击。如果反而激发了美国人的国家主义，那么不排除川普会因此变本加厉。
川普团队有压力？
川普已经彻底引发了市场对于衰退的恐慌，于是为了尽快缓解经济担忧，提振市场信心，现在他的团队把眼光放在了减税上，想要加快大规模税改的立法进程。这是否能够扭转局面呢？
川普在第一任期内是先减税再发动贸易战，然而这次顺序颠倒，经济环境也更加复杂，比如美联储还维持着高利率，通胀仍然顽固，而这次川普对于关税的态度也变本加厉，新一轮关税的幅度很有可能更高更广，而且更加不可预测。这就让这轮贸易战威胁更加显著。与此同时，川普还在试图削减政府开支，削弱政府对于经济的支撑，于是在双重夹击之下，经济的前景似乎更值得忧虑。市场最近也意识到了这一点，开始交易起了衰退。纳指从高点到现在已经回撤了超过13%，标普500也跌超9%。
而除了市场，企业各界和消费者也正在给川普政府施压。钢铝、汽车行业的高管们纷纷前往华盛顿，试图游说川普改变方向。消费者信心指数则遭遇重挫，关税正在引发消费者对于通胀的担忧。所以川普的团队开始想要加快减税立法，来缓解政策带来的短期的痛苦。这不仅仅关乎实现川普的竞选承诺，还和明年的中期选举有关。若是消费者和市场情况不断恶化，那么共和党很有可能失去国会控制。
现阶段，川普团队的目标是打算在7月让税改正式落地，签署成为法律，但川普非正式的经济顾问史蒂夫·摩尔给出的时间线更加激进，他说在5月份前就会落地，为此正在给川普和他的盟友做工作，希望借此能够影响国会立法。然而就以目前的情况来看，税改能否在7月份落地都还困难重重，更别说5月了。这里面主要存在两个大的问题。
第一个问题是财政赤字的问题。之前我们在聊减税的时候就有提到过，国会内部的共和党人也不是铁板一块，部分共和党人属于财政鹰派，认为必须削减政府开支，管控赤字否则什么法案都不会同意。而目前两院共和党人的优势都比较薄弱，所以任何票都不能跑。问题是，川普的减税承诺有很多，除了打算延长自己的第一任期的减税法案之外，还承诺要取消小费、加班费和社保收入的税收等。但光是延长第一任期的减税法案，就会减少 4.5 万亿美元税收，这部分亏空必须要补上才能够推进其他税改主张。
第二个问题是由谁来主导立法。之前我们也聊到过，众议院想要一步到位，拟出一个包含减税、移民、边境安全的综合法案，而参议院认为两步走更容易通过，打算先处理边境安全和移民，再去处理税改。但是任何立法都需要两院同意，再交由川普签署，所以共和党人必须齐心协力才能让减税落地。问题是，现在到底听谁的？当时参议院在众议院陷入僵局之际，已经开启了两步走的策略，但后来，众议院又通过了综合法案的预算决议，所以两边的进度差不多，需要彼此协调出一个统一的立法策略。现在部分议员希望将减税纳入移民法案，而另一派则坚持单独立法。前众议院筹款委员会的顾问就表示，众议院和参议院根本不在同一频道上。
不过，知情人士透露，现在川普团队并不紧张，认为压力还在可接受范围，加快税改立法更多是为了上保险。这也就是为什么这段时间，川普和他的幕僚们并没有否认衰退的原因。他说，这段时间经济数据的变化，还不足以引起川普团队的注意，他们还在因为赢下7个摇摆州而信心高涨。民调也显示有42%的人认可川普对于经济的处理，这和他就职前相差无几，表明近期的关税动荡还没有动摇他的支持率。
阿吉认为，支持率稳定是川普施政的底气，也是共和党人支持他的一大原因。但如果他真的把经济搞衰退了，相信他的支持率也会显著下滑，届时自己想要做什么，都会遇到更大的阻力。这也是我之所以认为川普不会真的一意孤行的重大原因。然而，我必须承认的是我的确忽略了短期的回调风险。之前我的关注点过多的放在经济基本面上，认为只要经济问题不大，那都是短期的，没有把市场的预期重构当回事。代价呢，也让我获得了“死多头”的大名。这肯定需要改进的。在之后的视频里，我依然会给大家我对于各种新闻事件的解读，但在风险上面会尽可能做的周全一些，也欢迎各位观众补充质疑。当然，这并不代表现在我开始看空美国经济了，对于美国整体经济的基本面，我还是乐观的，这一点没变。
至于减税这件事，我从几周前的僵局分析就说过，它一定是今年经济上和投资上的一大利好，但问题就在于落地的时间并不明确，即便上面川普团队力争要在7月份搞定，我们也不能肯定。好在所有共和党人都有推动减税的意愿，所以最终法案会逐渐明确。而等到通过的可能性开始越来越高的时候，从预期上，我相信市场会提前反映。这也为下半年的走势提供了一个积极的因素。
文章作者：阿吉
