美国总统特朗普(Trump)的关税政策正在给美国过去十年来最成功的出口领域之一带来挑战：与中国的丙烷贸易。
随着美国与中国相互加征进口关税，对于那些在中国涌现的、将丙烷转化为一种塑料关键成分的工厂来说，进口美国丙烷的成本已经高到难以承受。
自本月早些时候特朗普发起一连串关税攻势以来，美国丙烷价格下跌了约15%，而用于跨洋运输该燃料的专用油轮的运费费率剧烈波动。特朗普的主要目标已经变成中国，他对中国加征高达145%的关税。作为回应，中国对包括丙烷在内的美国进口商品加征125%的关税。
十年前，美国对华丙烷出口几乎为零，如今丙烷已成为美国向中国出口的主要产品之一，与大豆和电子产品并列。去年，中国购买的美国丙烷在美国丙烷出口总量中占到近18%，仅次于日本。
其中一部分丙烷用于供暖和烹饪，但大部分被运送到丙烷脱氢(PDH)工厂，这些工厂生产丙烯，用于地毯、汽车保险杠、水桶、水瓶、眼镜、食品保鲜膜、购物袋、床垫和袜子等产品。
分析师和贸易顾问表示，中国的对等进口关税使得美国丙烷对于中国丙烯工厂来说在经济上变得极不划算。这还没有考虑到美国关税可能对中国用美国丙烷生产并出口到美国的塑料制品的需求产生的影响。
上一次中国在贸易问题上与特朗普针锋相对是在2018年，当时中国停止进口美国丙烷，转而从其他供应国采购。不过，自那以来，中国的丙烷脱氢工厂数量激增。能源数据公司East Daley Analytics的朱利安·伦顿(Julian Renton)表示，美国进口丙烷在中国丙烷消费量中占到60%，没有其他丙烷供应国有能力填补这一缺口。
特朗普表示，他对美国与中方就关税问题达成协议持乐观态度。他似乎还暗示可能下调当前145%的关税税率。 封面图片来源：Chris Kleponis/Press Pool
“中国难以找到能够替代美国丙烷的供应，而美国也难以找到能够取代中国需求的买家，”他说。“这两个市场是相互关联的，它们无法脱钩。”
过去20年，美国的页岩钻探热潮释放出大量的石油和天然气，以及丙烷等副产品。丙烷是一种天然气凝析液，从西得克萨斯州的油井和阿巴拉契亚的气田中流出。
数以百万计主要居住在乡村的美国人燃烧丙烷来为房屋供暖、做饭和洗热水澡。还有更多的美国人将装满丙烷的钢瓶用于露营和烧烤。大量丙烷被用于为叉车提供燃料、烘干农作物、温暖露台和游泳池，以及供国内石化行业使用。尽管如此，页岩油气激增使得美国市场上的丙烷远远超过了国内的需求。出口热潮随之而来。
2009年美国还是丙烷的净进口国，四年后美国就超过了卡塔尔，成为全球最大的丙烷出口国。不久之后，美国的丙烷出口量就超过了整个中东地区。
在自由市场中，即使算上运费，美国丙烷的价格优势也难以被超越。分析师表示，美国丙烷的价格即将变得更低——但在中国除外，在那里，美国的对手可能会获得市场份额，并卖出更高的价格。
美国能源情报署(U.S. Energy Information Administration)上周表示，预计中国一直以来从美国供应商处进口的约40万桶/日的丙烷中，有一部分将找到新买家。但这将不足以阻止丙烷在得克萨斯州蒙特贝尔维尤的出口交易中心积压，也无法阻止价格下跌。
咨询公司RBN Energy分析部门董事总经理Kristen Holmquist表示，这将有利于国内买家，包括可能会增加购买量的化工企业，但这不太可能大幅提振美国国内的需求。
“价格敏感度不高，”她说。“并不是说如果丙烷价格下跌40%，人们就会突然想要更多地为房屋供暖。”
鉴于丙烷是石油和天然气生产的副产品，其产量可能也不会因为价格而大幅下降。而且与乙烷（用于制造塑料的另一种油气开采副产品）不同，丙烷不能简单地留在天然气管网中，在发电厂和熔炉中燃烧。
如果关税持续存在，就得把价格降至极低水平，要么使关税对中国的丙烯生产商来说变得无关紧要，要么使其他地方的买家不能错过这个捡便宜的机会而增加订单。
一些中国买家可能别无选择，只能支付更高的价格以维持丙烯工厂的运转。近年来产能激增，而且还会有更多产能投产。Holmquist说，仅仅是为了满足预计到2030年投产的新工厂的需求，就需要大约目前已从美国采购的丙烷的量。
为了满足不断增长的需求，美国能源公司已承诺投入数以十亿计美元以增加出口能力。Enterprise Products Partners正在扩建其位于休斯顿船舶航道(Houston Ship Channel)的出口终端，并在得克萨斯州与路易斯安那州边境建设另一个终端。今年2月，管道运营商Oneok和MPLX表示，它们将斥资14亿美元在加尔维斯顿湾(Galveston Bay)建造一个装卸码头，并将其与蒙特贝尔维尤连接起来。
Catalyst Energy Infrastructure Fund的联席基金经理Henry Hoffman表示，这些项目和其他项目应会继续快速推进。这些项目是在海外买家签署了长期供应协议之后才启动的，这些协议规定无论买家是否使用产能，他们都有责任支付费用。
Hoffman说：“当你拥有这些合同并且无论如何都能收到付款时，这就是超级安全的基础设施。”
文章来自：华尔街日报
